学会资产配置打赢投机者

1. 学会资产配置打赢投机者

清姝一直崇尚基金定投，也一直强调，基金定投虽然不用止损，但是一定要止盈。
  
  
 那么问题来了怎么止盈？
  
 很多人用个人收益来衡量止盈点，有说10%的，有30%的，这个本身就有一定问题。止盈卖出基金的时间点只应该经济形势、股票趋势等宏观因素有关，不应该与自身买入点有关。股票的涨跌不会与个人是亏是赢，盈利多少有任何关系，而止盈点与收益率挂钩就是与自身买入点有关的决策。
  
 那么怎么判断止盈点呢？
  
 有能力的人当然可以判断好趋势。不但可以高点止盈，还能再低点加仓。
  
 但是一般理财小白实在不知道怎么判断。那怎么办？
  
 清姝可以教你，实在不会止盈和加仓，那就不做。做好资产配置，然后动态平衡就好了。这样基本能打赢80%的投机者
  
 投资大师威廉 .伯恩斯坦曾经说过
  
 市场择时和选股固然重要，但从长期来看，无人能准确择时，选股正确者更是凤毛麟角。资产配置是你实现成功投资的唯一有效手段。
  
 在做好资产配置之后，我们就不用时刻盯盘，甚至不用关心经济形势股票走势，每年只需要60分钟用来动态平衡。
  
 这样有更多的时间，用来读书、生活、运动，做更喜欢的自己。或者用时间多进行学习投资自己，尽快的提升自己的收入，尽快进入快速通道。
  
 我们不能预测翻硬币的结果，不知道是正面还是背面。但是我们同时翻多个硬币，因为每次结果与上一次没有任何关联，我们就能知道最终所有硬币正面与背面的比例大约为1：1。
  
 同样，我们虽然不能预测股市是涨还是跌，但是我们投资在相关性比较弱不同市场的产品，涨跌基本保持平衡。只要全球范围内经济是向上发展的，总的收益一定会是正向增长的。
  
 那就把收益交给时间和市场波动吧。
  
 假设证券市场是一个波动剧烈的市场, 每年大盘指数只有两种可能的走势, 涨100 %和跌50 %, 并且两者出现的概率都是50 %, 您能赚钱吗?
  
 这种行情被称为坐电梯行情, 经过几次波动后, 指数又回到了原点, 如果满仓 ETF 指数基金, 那么经过几轮波段后, 应该是不赚钱的。
  
 那我们换一种方式, 假设上证指数2000 点时, 投资者购买50 %仓位的ETF基金 (跟踪上证指数), 剩余50 %的现金, 并且1年以后无论涨跌, 都强制将持仓保持为50%ETF基金和50%的现金, 那结果会如何呢?
  
 在这个投资模型中, 大盘每跌50 %或者每涨100 %时, 进行一次动态再平衡, 假设4 年内上证指数的走势是2000 点—1000 点—2000点—4000点—2000点, 这意味着股市经过一轮波动后, 终点又回到了起点,  通过持仓的动态再平衡, 居然投资组合实现了盈利, 盈利为26.6 %。这就是动态再平衡的奥秘之处, 投资者采用合理的仓位管理技巧, 通过股市的波动赚到了钱。
  
 当然了这种策略方法只有在平衡市才能赚到钱，单边的牛市和熊市都不可以。
  
 我们假设市场中存在A、B两个投资品种, 并且A和B存在负的相关性, 也就是当A涨100 %的时候, B跌50 %; 而当B涨100 %的时候, A跌50 %。当经过一轮周期后, 假设A和B都回归到最初价格, 那么投资者的回报率是多少呢?
  
 在这个模型中, 投资者初始持有A和B各50 %。投资品种A的变化规律是涨100 %—跌50 %—跌50 %—涨100 %, 投资品种B的变化规律是跌50 %—涨100 %—涨100 %—跌50 %, A和B经过一轮波动后, 都回到了起点, 如表3-3所示, 投资者组合的净值从1元增加到了2.44元, 盈利为144 %。
  
 相比指数基金与现金的动态再平衡, 负相关性品种的动态再平衡, 在相同的波动幅度下, 投资回报率要高很多。
  
 如果我们进一步分析, 会发现动态再平衡的投资回报率与两个因素密切相关。
  
 (1) 与投资品种的波动率相关。波动率越高, 动态再平衡的投资收益越好。
  
 (2)在资产配置时候 与投资品种之间的相关性有关。相关性越弱，最好是负相关，得到的收益才更高。
  
 我们可以计算投资产品的波动性和相关性。清姝推荐几个常见的投资品种。
  
 一般情况下，我们会认为债券和股票成负相关性，当股票大涨的时候，热钱流入到股市，债券就会相对低位。当股市大跌，热钱流入债券市场避险，债券就会水涨船高。
  
 另外大盘股票和小盘股票也有跷跷板效应，往往此消彼长。
  
 美国股市与中国股市相关性很小。
  
 黄金、大宗商品与美元、股市一般是负相关，也是因为热钱流入领域的关系。
  
 当然实际上，即便有些投资产品相关性是相对的，也在变化中.明明很多时候股票和债券是负相关，但是有时候股市大跌的时候会带来债券市场跟着一起跌，也就是我们说的股债双杀。美元和黄金、石油以前一直是负相关，最近我们明显感觉到他们都在涨价，只有人民币再跌。
  
 不过好在大部分时候，相关性是相对稳定的。
  
 清姝之前分享过自己的投资品种，选择了7个方向进行分别是大盘股基金、小盘股基金、美国股票基金、贵金属、债券基金、香港恒生指数基金、石油基金。
  
 在投资的时候，要根据自己的情况比如资金总额、需要资金的时间、个人风险承受能力进行调整，比如觉得清姝的配置太过分散可以减少投资项目，如果看好某项产品也可以加入到自己的投资中来。有的好友可能觉得美元正在升值可以进行配置，也可能觉得欧元正在低估洼地，把欧元加入到配置中。
  
 留足现金及现金等价物
  
 这部分钱用来应付未来可能发生的风险。一般我们说的现金等价物可以是一些活期产品，或者一些短期的债权等。这部分是不进入我们投资的，不占用我们的投资比例
  
 
  
  
 这一部分产品的用处虽然收益不是很大，但是好处是比较稳定，本金不会随着产品波动损失掉，可以稳定我们的投资收益。固定收益类可以国债、定期存款、P2P、网销万能险、保本基金等。当然也可以配置一些长期企业债、永续分级A基金、长期可转债、债券基金等，不过这些产品存在波动性，有可能会与其他产品同方向的波动。
  
 固定收益类的比例太高可能会影响投资的整体收益，太低又起不到稳定收益的作用。越年轻越禁得住风险，这部分比例可以越低。清姝建议最好与个人年龄相当，20岁的时候配置20%,30岁时配置30%的固定收益类产品。
  
 当然并不是今年20岁配置20%,明年就配置21%.而是确定好投资品种和比例最好较长时间不要动，等到30岁时候，个人的理财能力风险承受力都不同了，再对投资品种投资比例等再做一个大规模的调整。
  
 根据个人风险承受力、对金融产品的熟悉程度、资金多少等不同，至少挑选两个最好多个权益类产品进行投资。
  
 在选择的时候尽量波动性比较大的产品，波动性越大，收益就会越好。
  
 尽量选择波动不相关，最好是负相关的产品来投资，才能起到资产配置的低买高卖动态平和的作用。如果买的相同类型的基金或者同行业的股票，产品同涨同跌，就无法起到资产配置的作用。
  
 我们既定好目标，就要坚定不移的进行操作。
  
 统计好用来投资的资产，然后按照投资比例进行调整。
  
 假设清姝今年20岁，现在拥有10万元投资资产，并且每个月有2000可以用来投资。
  
 设定的资产配置为
  
 20%的固定收益类+20%的国内大盘基金+20%的国内小盘基金+20%全球股票基金+20%贵金属
  
 现在的资产为
  
 1万元国债+3万元p2p+6万元国内大盘基金
  
 现在清姝要做的是
  
 等到p2p到期后拿出2万元资金，以及赎回4万元大盘基金，用来申购国内小盘基金、全球股票基金和购买贵金属。
  
 同时，每个月在资产配置的五个品种中各拿出400元进行定投。
  
 1选择基金时，偏股基金因为有债券成分，要将债券部分算入债券类，同时股票基金和偏股基金受基金经理能力影响排名会有变化我们需要定期检查和更换基金，造成在资产配置操作时难度加大。选择指数基金更加方便。
  
 2选择指数基金时，ETF基金追踪指数更加准确。尽力选择场内的ETF基金或者场外的ETF链接。
  
 3固定收益类可以选择国债、p2p、国债ETF、纯债基金等也可以选择多个加一起占资产20%，大盘可以选择沪深300指数，小盘可以选择中证500指数或者创业板指数，全球股票可以选择美国纳斯达克指数、美国标普指数、新兴市场指数、成熟市场指数、全球股票指数等也可以选择多个加一起占资产20%。贵金属可以选择纸黄金、纸白银也可以选择黄金ETF。
  
 因为市场具有波动性，任何投资都不是傻拿着，都需要进行止盈和止损。而这个资产配置的止盈止损的方式就是动态平衡。
  
 因为市场具有波动性，而且我们选择的投资品种相关性比较弱，在经过一段时间后，投资品种就会出现涨跌不一致的情况。
  
 这个时候我们就需要将涨的比较好的处于估值高位的产品进行止盈用来购买下跌估值低位的产品，将投资重新拉回到初始比例。
  
 我们可以在新投入的时候加大低谷产品的比例，实现把资产来回倒初始比例。如果差距过大，也可以赎回涨的过高的产品购买低估值产品。
  
 1调平可以在增加投资组合长期收益的同时降低风险；
  
 2不对组合比例进行调平最终将会导致整个组合全部变成了高风险高收益资产，这会使风险收益比达到更高的水平；
  
 3调平的习惯有助于培养低买高卖的投资思路。
  
 在两种情况下做动态平衡，定期平衡和触发平衡
  
 一般情况下，我们间隔一段相同的时间进行动态平衡，可以 是一年或者半年，不需要太过频繁。
  
 比如，我们坚持每月定投之后，每年拿到年终奖的时候，进行动态平衡。投资资产市值加上年终奖总金额按照既定好的比例进行分配，确定各项目的资金。用年终奖补在不同项目上使最终的各产品达到投资初始比例，这样做不需要赎回费用就可以做到动态平衡。
  
 没有年终奖，可以赎回高收益产品，投入到低收益产品中。
  
 当动态平衡后一段时间，发现最高收益产品比最低收益产品高出许多的时候，就触发了动态平衡条件，需要重新进行平衡。一般情况下，触发点设置在最高产品高于最低产品的15%或者20%。
  
 这样做的好处是，当高估值产品在年中出现高估，也可以进行止盈，用来填补低估值产品。
  
 比如李小清在2014年初将十万元投入到p2p、沪深300指数基金、创业板指数基金、美国奈斯达克指数基金和黄金指数基金中.来计算到2016年8月时候收益如何。
  
 假设p2p产品收益率为10%
  
 清姝选取了几只ETF链接的指数基金（ETF基金追踪指数更加准确，但是ETF是场内基金，小白可能不太适应，所以选择场外的ETF链接，准确度差不多的）
  
 广发沪深300ETF链接（270010）、易方达创业板ETF链接（110026）、国泰纳斯达克ETF链接（160213）、易方达黄金ETF链接（159934）
  
 在2014年1月1日投入到资产配置中后，清姝没在管，安心的工作学习，到了2015年1月1日进行定期平衡。到了4月1日清姝发现股市大热，周围人都在炒股，看了一下资产配置发现资产配置已经失衡，手动进行了重新平衡。到了6月股市继续发热又触动了平衡条件，清姝有进行了一次平衡。之后股市大跌，到了2016年1月清姝对资产进行定期平衡，到8月1日月又经历了7个月，最后的资产如下
  
 经过2年半多的时间，清姝的资产升值了40%，年化收益率15.8%。
  
 
  
                                          
 不要瞧不起这15%，在经历14-16这个熊牛转换的区间后，通过炒股、炒基金等投机方式，每日盯盘真正每年都能达到的15%的人凤毛麟角，很多人现在可能还在亏损中。
  
 清姝却只在股市大热的时候开始每月关注一下投资比例，其余时间正常的工作、生活、娱乐。
  
 仔细看清姝的收益表，清姝每年的投资收益都在15%以上。这就是资产配置的好处，如果只投资单一产品，只能等到这项产品大涨的时候才能收益，在熊长牛短的A股市场，无疑更考验投资者的能力。如果这两年清姝需要这笔钱，每年都有收益的投资无疑高于被套牢等待上涨的投资投资方式。
  
 之前清姝一直教大家挑选的基金都是股票基金和偏股基金，这次做模拟盘却是指数基金。主要原因是指数基金更适合做资产配置。
  
 还记得清姝说股票基金需要做定期检查么？每年要回顾一下所持基金的情况，看看基金排名，如果不幸是一只温鸡，就要考虑停止定投或者换基金了。如果发生基金经理更换也要密切观察看是否还可以进行投资。
  
 但是在资产配置的时候，我们需要按照一个策略进行长期投资。如果选择股基还要更换基金，今年换两只明年换三只的。要么需要重新申购赎回增加成本，要么手上同意题材基金好几只，时间长了做资产配置非常不方便。
  
 指数基金更适合做资产配置。
  
 一般指数基金是证券交易的场内基金、基金官网或者第三方平台交易的场外基金。
  
 场内基金
  
 以前专业理财帖子都推荐购买场内基金，就是需要证券交易所账号才能交易的品种。
  
 主要因为场内交易手续费低，灵活度高。场内交易基金没有印花税，券商佣金0.25%-0.3%之间，一般情况下有5元最低佣金。这就要求每次交易2000以上手续费才比较划算。场内交易T+0交易，交易成功当天就可以证转银，银行卡就可以收到钱。不过在选择场内基金的时候注意选择换手率比较高的基金，才容易卖出。
  
 场外基金
  
 基金公司的指数基金一般申购费1%-1.5%，以前一般是打4折，最终手续费0.4%-0.6%。不过现在有些第三方平台申购基金或者用基金公司货币基金转换手续费打一折甚至全免。赎回费一般情况下1年内0.5%，1-2年0.25%，两年以上免赎回费。相比之下，场外申购基金也是有很大优势的。
  
 清姝在做购买指数基金的时候，更加推荐购买追踪指数准确度更高的ETF。如果不习惯场内交易，申购ETF链接也是不错的选择。
  
 投资分成主动投资和被动投资。资产配置属于被动投资，可以占投资配置的一部分比例，并不是说所有的投资都用来做资产配置。留一部分比例做外汇、主题基金、股票等做主动投资，也是不错的选择。
  
 资产配置虽然分散在不同题材中分散风险，在短期内也不保证一定是正收益。短期内需要用的钱建议还是只做固定收益类产品，不要做权益类。
  
 资产配置既适合一次性申购也适合定投。前面清姝也举过例子，可以先把投资资金用来做资产配置，每月再按照比例定投涉及到的所有项目，每年将两种资产投资方式的钱综合起来做动态平衡。
  
 定投时间
  
 最简单粗暴的方式是设定工资日后一日为扣款日，同时避开1-8日容易出现节假日的日子设置扣款日。因为设定不同品种的基金，不太具有相关性，设置同一天即可。
  
 需要钱的时候如何赎回
  
 最后在强调一下，资产配置适合长期投资，一定要坚持下去才会有好的效果。